29 Abril 2026
Entrevista com Kenneth Rogoff, ex-economista-chefe do FMI: "Abu Dhabi teme que alguém acabe cedendo em relação aos pedágios. Supondo que o estreito seja reaberto."
A saída da OPEP do segundo país mais importante da organização, depois da Arábia Saudita, em meio à mais grave crise energética da história, só pode ter enormes consequências geopolíticas, muito além da alta dos preços do petróleo bruto."
Kenneth Rogoff, nascido em 1953, diretor do Instituto de Economia Internacional de Harvard, doutor pelo MIT e ex-economista-chefe do FMI, não tem certeza absoluta de quem se beneficiará com o abandono dos Emirados Árabes Unidos. "Sim, talvez os Estados Unidos, como escreve a imprensa internacional, mas não estou convencido pelos passos lógicos que levam a essa conclusão."
A entrevista é Eugenio Occorsio, publicada por La Repubblica, 29-04-2026.
Eis a entrevista.
O importante, ao que parece, é não perder o apoio dos Estados Unidos, mesmo que esse apoio não tenha impedido o Irã de atacar terminais de petróleo, portos e centros logísticos em todos os países do Golfo.
Sim, levará anos, supondo que o Estreito de Ormuz seja reaberto algum dia, para que tudo volte aos trilhos. Um dos motivos é que os Emirados Árabes Unidos temem que um dos concorrentes aceite passagem em trânsito ou outras concessões para o estreito. Isso é um fato. Mas ter os Estados Unidos do seu lado é uma vantagem? Queremos esquecer as guerras do Vietnã, Iraque e Afeganistão, todas perdidas — ou melhor, "não vencidas", como a Casa Branca gosta de dizer — pelos norte-americanos? E queremos dizer que as chances de vencer a guerra atual, ou mesmo de identificar o que significaria vencer, são nulas? Me desculpem, porque é o meu país, mas militarmente é um desastre. E vou ignorar as derrotas internas. Na Harvard onde trabalho, o medo de fazer algo errado e ter o visto revogado reina absoluto. E deveria ser um berço para as mentes mais brilhantes e empreendedoras.
Vamos voltar à OPEP. Por que os Emirados Árabes Unidos optaram por não participar?
Provavelmente porque estavam fartos do poder excessivo da Arábia Saudita no país, porque culpam a organização pelos graves danos sofridos em sua infraestrutura interna (sem mencionar o desastre no setor turístico em Dubai), porque o regime de cotas – que previa uma cota de 3,4 milhões de barris por dia – era frustrante para aqueles que tinham grandes projetos, não apenas no turismo, mas também na indústria, e que tinham a capacidade de financiá-los vendendo petróleo em quantidades muito maiores.
Mas a experiência nos ensina que vender petróleo em excesso aumenta a inflação. Ou será que não?
Em parte. Mas deixe-me dizer qual é o verdadeiro motivo do divórcio, que não está em Ormuz, mas do outro lado da Península Arábica, no Iêmen.
Iêmen?
Esse país foi reduzido a uma faixa de terra demarcada na areia, mas é incrivelmente rico em petróleo. Há a área controlada pelos Houthis (pró-Irã, coincidentemente), o que restou do antigo Estado soberano, uma faixa de território controlada pela Arábia Saudita e outra pelos Emirados Árabes Unidos, cada uma com seus próprios campos de petróleo. Esses dois países estão em conflito há anos. Em 30 de dezembro, a força aérea saudita bombardeou um navio dos emiradenses no porto iemenita de Al-Mukalla, alegando que ele continha armas destinadas aos militantes do Conselho Tradicional do Sul, a frente dos Emirados Árabes Unidos na região. Foram necessários meses para resolver o "incidente", mas as tensões permanecem.
Por quanto tempo os mercados mundiais irão se manter estáveis?
As tensões estão extremamente altas, mesmo com os bilhões investidos em IA que atualmente as sustentam. Voltando à crise da OPEP, a guerra não é entre os EUA e a organização, mas sim entre os EUA (e Israel) e o Irã. No entanto, é também uma batalha pelo petróleo, e o enfraquecimento daqueles que o representam não ficará sem consequências. A Arábia Saudita permanece sozinha na defesa dos direitos dos países do Golfo, pelo menos o direito de não terem suas instalações bombardeadas e de serem indenizados pelos danos sofridos.
Mas quanto tempo isso vai durar?
Por ora, quem diz que a "missão foi cumprida" está enganado, porque o regime iraniano certamente permanecerá no poder, o urânio continuará sendo a grande incógnita e a guerra se tornará um fator inflacionário, assim como as tarifas e muitas outras artimanhas de Trump, como o "Grande e Belo Projeto de Lei", que inflou os gastos do governo federal, ou as próprias operações militares, que são muito custosas. Esperemos que o novo presidente do Fed consiga resistir à pressão do presidente, que quer reduzir as taxas de juros imediatamente antes das eleições de meio de mandato, sem se preocupar com a inflação. Cada dia que o Estreito de Ormuz permanece fechado aumenta os perigos.
A China vai intervir?
Não posso descartar essa possibilidade, assim como não posso descartar um golpe contra Taiwan neste momento. Por enquanto, eles estão tentando obter o máximo de dinheiro possível em yuan, aproveitando o momento em que o dólar está em queda. E a desdolarização é um perigo real.
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