01 Agosto 2025
Economista Enrico Moretti, professor da Universidade da Califórnia: "Até agora, as empresas americanas estão esperando; aumentos de preços serão observados nos próximos meses. Os investimentos alardeados pelo presidente? Conversa fiada".
A entrevista é de Filipe Santelli, publicada por La Repubblica, 01-08-2025.
"Neste momento, o sentimento predominante nos Estados Unidos, mesmo na mídia liberal, é que os acordos assimétricos com a Europa e o Japão são vitórias para Trump", afirma o economista Enrico Moretti, professor da Universidade da Califórnia e especialista em geografia da inovação. "Mas, para os americanos, será um duro alerta".
Até agora, o crescimento dos EUA está se mantendo e a inflação parece estar sob controle. Uma ilusão?
É verdade que o impacto dessa loucura sobre os preços é limitado por enquanto, mas é cedo demais. Até agora, as empresas americanas esperaram até terem uma visão clara dos custos, e nenhuma aumentou os preços. Agora, os aumentos de preços estão chegando; há alguns dias, uma gigante de bens de consumo como a Procter & Gamble os anunciou. É um sinal: a inflação se tornará visível nos próximos seis a doze meses.
Um grande problema para Trump.
O problema, ouso dizer, é que isso não acontecerá da noite para o dia, mas gradualmente. A pessoa comum não associará isso diretamente a tarifas.
Haverá também uma recessão?
Uma recessão é sempre difícil de prever, mas os Estados Unidos certamente estão saindo de um longo período de crescimento e, quando essa recessão chegar, devido ao aumento da dívida e da inflação causada por Trump, será muito mais difícil combatê-la.
No fim, as tarifas ainda parecem mais moderadas do que as ameaças de 2 de abril. O realismo prevaleceu?
São menores do que as ameaças, mas muito maiores do que qualquer economista teria previsto há apenas seis meses. Muito custosos para a economia global e para os consumidores americanos, que pagarão uma boa parte disso.
Será que eles vão trazer empregos industriais de volta aos Estados Unidos? Trump se gaba de ter arrebatado bilhões de dólares em investimentos.
Palavras falsas, no máximo investimentos já planejados, como os da Apple. Mesmo que uma pequena parcela da produção em alguns setores retornasse aos Estados Unidos, nenhum emprego seria recuperado, visto que esses são processos de produção altamente automatizados. Por outro lado, os custos de produção aumentariam para todas as empresas.
A receita tributária adicional é pelo menos real?
Sim, mas são uma fração do déficit extra que sua lei de gastos cria, estimado entre um e três trilhões.
No entanto, a pressão do mercado sobre o dólar e os títulos do Tesouro parece ter diminuído desde 2 de abril. A credibilidade dos Estados Unidos está segura?
Com uma administração agindo de forma tão contrária às evidências, acredito que há uma perda de credibilidade. Não se deve avaliar isso dia a dia, olhando para a taxa de câmbio, mas sim a médio prazo.
Em muitos países, Trump também está usando tarifas como uma ferramenta de pressão política: isso significa que qualquer acordo pode ser rompido.
Eu não descartaria essa possibilidade. Mesmo que as tarifas não tenham justificativa econômica, esses supostos sucessos terão fortalecido sua propensão a usá-las para outros fins, sejam políticos ou de promoção de imagem.
As tarifas estão mudando a geografia global da inovação?
Não estruturalmente. Novas restrições à exportação de chips para a China poderiam ter feito isso, mas Trump as retirou. Quanto à Europa, seus atrasos já eram evidentes de antemão; basta ler o relatório Draghi.
"Os católicos italianos aprenderam a ver Berlusconi como um problema italiano criado por italianos (incluindo os católicos); ess[...]
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